就在OpenAI举办春季发布会推出新旗舰模型“GPT-4o”后，紧接着谷歌在就开启反击，发布升级版Gemini1.5Pro以及和GPT-4o对标的ProjectAstra，人机交互实现再突破，相关垂类应用的发展前景被打开。
但这场围绕AI的竞赛，还在进行中。
随着百度文心一言、讯飞星火、清华智谱ChatGLM4、商汤“日日新SenseNova5.0”整体表现逼近GPT-4，开源模型快速进步，文生视频、文生音乐等多模态也取得突破。国内大模型网页流量和应用下载量节节攀升。AI时代下，产业链中下一个“iPhone时刻”在何方?
AI浪潮下算力需求爆发，支撑产业链景气向上。根据IDC，2025年全球AI服务器市场规模将达317亿美元，22-25年期间CAGR为23.2%。
图1：全球AI服务器规模及预测
来源：中国经济网、环球网、IDC、海通证券，截至：2024.5.15
从全球市场来看，各大科技厂商为了保持在该领域的竞争优势，持续加大对人工智能基础设施，尤其是AI算力设施的投资与优化力度。相较于业绩高增速而言，根据Wind数据，截至5月15日，中证人工智能主题指数估值依旧处于较高性价比区间，市盈率为48.85倍，位于近5年29%的分位处，同时其2024年净利润增速预计达到近45%。个人认为，国产大模型在AI的主题投资上相对来说更具价值投资理念，有一定的安全边际。
当前全球处于人工智能产业浪潮期，将催生新的产业链及商业模式。叠加中国正处于关键科技领域突破、实现产业链自主可控的关键时期，科技行业将迎来快速发展。
图2：CS人工智(930713.CSI)前十大成份股
来源：Wind，截至：2024.5.15
多模态大模型大爆发，AI王者归来。AI产业链条上的企业将面临长期的市场需求增长，无论是硬件制造商还是软件解决方案提供商，都将迎来新的增长契机。
天道酬勤终有时，道阻且长戒骄躁。
2024年，“龙”光焕发!